全球债务危机总是沿着一条令人痛苦又似曾相识的轨迹演变：资金成本一旦上升，谁家底扎实、谁在投机取巧，便会暴露无遗。1994年，艾伦·格林斯潘(Alan Greenspan)执掌美联储时如此；2026年，凯文·沃什(Kevin Warsh)执掌美联储时亦然。这两次，美联储都出乎市场意料地逆转政策方向：原本人人预期它会降息，它却转而上调短期利率，推高长期资金成本，令10年期美国国债收益率一路攀升，直到某 ...